近日，国务院常务会议明确提出研究部署加快发展节能环保产业，并将其定为经济转型的重要推动力。我们预计后续具体政策措施超出市场预期的方面主要体现在政策执行力度加强、涉及更多的行业、达标时限提前和排放标准趋于严格等多方面，诸如钢铁、冶金、水泥等多个行业将上演"节能减排"革命，节能环保行业步入黄金发展时期。
节能环保定位为经济升级的重要推动力，步入黄金发展期

国务院常务会议明确提出研究部署加快发展节能环保产业，并将其定为经济转型的重要推动力，这与上一次国务院颁布大气防治十条措施时的思路相一致。节能环保行业自被确立为"十二五"期间七大新兴产业后，虽发展潜力巨大，但面临政策、资金扶持不足等诸多问题。在我国经济转型的宏观背景下，我们认为政府选取节能环保行业作为经济转型升级的重要推动力，彰显了政府推动经济结构调整，对高耗能产业淘汰落后产能、抑制产能过剩和推动产业升级的坚定决心。我们预计后续具体政策措施超出市场预期的方面主要体现在政策执行力度加强、涉及更多的行业、达标时限提前和排放标准趋于严格等多方面，诸如钢铁、冶金、水泥等多个行业将上演"节能减排"革命，节能环保行业步入黄金发展时期。

下半年、"十二五"后期单位GDP能耗达标挑战巨大

《2013年上半年节能减排形势分析》中指出上半年受制于高耗能行业产量和能耗增长较快和工业结构趋于重化，单位GDP能耗降幅小于3.2%，下半年减排压力巨大(全年目标3.7%)；同时"十二五"期间单位GDP能耗需下降16%，而前两年累计降低5.5%，完成总目标的32.7%，落后进度要求7.3个百分点，因而"十二五"后期挑战巨大。我们预期在随后国务院将发布《关于做好2013年节能减排工作确保实现目标任务的通知》，下半年加强对各地节能减排工作的重视和督查。但我们认为在宏观经济低迷的情况下，地方政府会更注重刺激经济增长，节能减排和保增长之间如何博弈仍有待观察。

把握重点领域，关注行业龙头企业
《分析》中重点提出大气、水和重金属污染物等领域的主要污染物减排工作，我们预期上述领域仍为"十二五"后期环保行业的重中之重。我们推荐大气领域脱硫脱硝等领域龙头公司，如九龙电力、国电清新和雪迪龙；污水处理行业推荐行业龙头碧水源；重金属治理行业推荐永清环保。《分析》提出将完成北方采暖地区居住建筑供热计量和节能改造1.8亿立方米，这也印证了我们之前热力行业深度报告中行业"节能减排"革命将启动的判断。